資產定價 on TimeB.news - 時間經濟學與稀缺性理論

老幣的跨期供給無彈性：為什麼舊 UTXO 忽略價格信號

Mon, 15 Jun 2026 00:30:00 +0000

老幣的價格供給彈性趨近於零——即使在 100 倍牛市中，舊 UTXO 仍然保持休眠。本文提出跨期供給無彈性 (ISI) 框架，量化幣齡如何在 BTC、LTC 和 DOGE 上系統性壓制價格反應能力。

Sun, 14 Jun 2026 00:30:00 +0000

分析加密貨幣投資者所要求的風險溢價如何隨持有期限系統性變化——從 1 天視野的 80% 以上壓縮至多年視野的約 15%——以及此風險期限結構如何為長期老幣持有者創造結構性優勢。

Sat, 13 Jun 2026 00:30:00 +0000

分析加密貨幣市場中短期交易者與長期持有者之間的結構性錯配如何產生隱藏收益溢價，透過時間遞減波動率、基於持有期限的回報差異以及 BTC、LTC 和 DOGE 的跨鏈比較進行量化。

Fri, 12 Jun 2026 00:30:00 +0000

比特幣真正的創新或許不是數位稀缺性——而是數位自我控制。本文借鑑行為經濟學中的當下偏差與雙曲貼現理論，論證區塊鏈不可逆轉的帳本是有史以來最強大的承諾裝置，能夠促成標準經濟模型無法解釋的長期HODLing行為。

Thu, 11 Jun 2026 00:30:00 +0000

等待——長期被視為經濟不作為——或許是加密貨幣市場中最具生產力的活動。本文提出耐心收益率框架，量化時間節制如何產生複合回報，其規模遠超傳統資產類別與古典利率理論。

Wed, 10 Jun 2026 12:00:00 +0000

比特幣被設計為可互換的貨幣——每個聰與其他聰等價。但區塊鏈不可變的時間戳創造了一個悖論：UTXO 承載著永久的時間身份，使其在經濟上產生差異。從 10-20% 的處女幣溢價到 70-85% 的 OFAC 合規區塊，我們探討時間戳歷史如何撕裂可互換性的承諾。

Tue, 02 Jun 2026 06:00:00 +0000

奧地利經濟學家歐根·馮·龐巴維克（Eugen von Böhm-Bawerk）提出的三項理由——慾望滿足差異、低估未來需求、現有財貨的技術優越性——為何能解釋價值10萬美元的比特幣老幣溢價？本文以鏈上數據逐一檢驗。

Wed, 27 May 2026 06:00:00 +0000

在葡萄酒市場中，「年份」的概念眾所皆知——收成年份從根本上影響品質和價格。在藝術領域，創作時期塑造了作品的意義。在加密資產中，存在著類似的現象，但它仍然缺乏理論化。

我們將年份溢價定義為完全歸因於資產時間層級——即資產被創造或首次發行的時間區間——的超額價值，在控制所有其他屬性（包括供給、效用和市場條件）之後。

考慮一組在時間 $t_1, t_2, …, t_n$ 創建的資產 $A = {a_1, a_2, …, a_n}$，其中 $t_i < t_{i+1}$。

資產 $a_i$ 在時間 $T$（其中 $T > t_i$）的價值為：

$$V(a_i, T) = \beta_0 + \beta_1 X(i) + \beta_2 C(a_i) + \gamma(t_i) + \varepsilon_i$$

其中：

我們提出 $\gamma(t)$ 採取以下形式：

$$\gamma(t) = \gamma_0 \cdot e^{-\lambda (T - t)} + \pi_0 \cdot \ln(1 + T - t)$$

Wed, 27 May 2026 02:00:00 +0000

貨幣時間價值（TVM）——公司金融、債券定價和保險的基石——假設今天的一塊錢比明天的一塊錢更值錢。對於老幣而言，情況正好相反：2010年的幣遠比2025年的幣有價值，挑戰了500年來的金融理論。