年份溢价：加密资产的时间经济学模型May 27, 2026 | 资产定价引言：年份效应 在葡萄酒市场中，「年份」的概念众所周知——收成年份从根本上影响品质和价格。在艺术领域，创作时期塑造了作品的意义。在加密资产中，存在着类似的现象，但它仍然缺乏理论化。 我们将年份溢价定义为完全归因于资产时间层级——即资产被创造或首次发行的时间区间——的超额价值，在控制所有其他属性（包括供给、效用和市场条件）之后。 正式模型 设定 考虑一组在时间 $t_1, t_2, …#年份溢价#时间经济学#加密资产#资产定价#层级模型