TimeB.news – Time Economics & Scarcity Theory

老幣的價格供給彈性趨近於零——即使在 100 倍牛市中，舊 UTXO 仍然保持休眠。本文提出跨期供給無彈性 (ISI) 框架，量化幣齡如何在 BTC、LTC 和 DOGE 上系統性壓制價格反應能力。

分析加密貨幣投資者所要求的風險溢價如何隨持有期限系統性變化——從 1 天視野的 80% 以上壓縮至多年視野的約 15%——以及此風險期限結構如何為長期老幣持有者創造結構性優勢。

不同的區塊鏈展現出截然不同的時間偏好梯度——持有者傾向於持有還是交易的差異。本文比較 BTC、LTC 和 DOGE，展示每條鏈的貨幣政策如何創造出獨特的時間估值剖面，從比特幣陡峭的長期持有梯度到狗狗幣高流通速度的平坦曲線。

區塊高度是加密宇宙中最精確、不可篡改且可跨鏈比較的時間度量。與受時區模糊性、時鐘漂移和操縱風險影響的時鐘時間不同，區塊高度提供了數學上單調遞增、可直接轉換為經濟時間的索引。

貨幣時間價值（TVM）——公司金融、債券定價和保險的基石——假設今天的一塊錢比明天的一塊錢更值錢。對於老幣而言，情況正好相反：2010年的幣遠比2025年的幣有價值，挑戰了500年來的金融理論。

歐文·費雪（Irving Fisher）在1930年提出的利率理論認為，所有資產都存在一個反映人性不耐的時間折價率（δ）。但持有超過10年的老幣呈現出費雪從未預測的現象——長期持有者悖論：持有時間越長，年化回報率反而越高。